顺丰融资畅想

 

 

一向“不缺钱”的顺丰速运大手笔融资了。尽管至今顺丰仍对外宣称“暂无上市计划”，但“牵手”资本的动作却也引发了行业内诸多猜想。借力资本，整合资源，或是当前行业背景下，这位民营快递老大的不二选择。

融资不意外

“目前我们仍没有考虑上市的计划。具体的融资金额和每家资本的出资比例还不便对外透露。”顺丰速运的公关经理陈欢对新金融记者表示。

8月20日，快递行业巨头顺丰速运宣布出让不超过25%的股份。此次融资由元禾控股、招商局、中信资本和古玉资本四家机构共同完成，这也是顺丰成立二十年来首次股权融资。

据业内人士对新金融记者推测，快递物流企业的估值大体为其年营业额的1.0-1.5倍。2012年，顺丰的年营业额超过200亿元。也就是说，即便是保守估计，顺丰此次的融资估值也在325亿元以上，融资金额至少为65亿元。以顺丰在快递行业的地位，真实的金额或许远不止于此。

对比其他有强烈上市融资需求的民营快递企业，顺丰一向对外宣称“不缺钱”“不上市”。此次，这样大手笔的资本动作自然在业内引起相当大的震动，各种猜测也纷纷而来。

对此，顺丰方面给出的回应是，“顺丰多年来一直是基于稳扎稳打的路线。这几家资本与顺丰是长线的战略投资，而非短期的财务投资。出于对顺丰业务模式的看好和经营策略的理解，对公司的上市没有要求。”

事实上，相关消息自去年开始便已在业内风传。面对众多民营快递企业纷纷引入资本，“国家队”EMS上市在即，四大外资快递巨头在国内的“攻城略地”，顺丰近年来的发展也面临较大的压力。因此，顺丰的融资动作虽然备受关注，却也早在意料之中。

据业内人士对新金融记者透露，虽然顺丰去年的营收突破200亿元，但实际利润只有12亿元，利润率较低。顺丰旗下重点发展的“顺丰优选”、“顺丰航空”也都是相当“烧钱”的项目，亟须外部资本的进入。

“缺钱不缺钱，各家公司都不能一概而论。顺丰是已经发展到了这样的阶段，通过股权激励的方式，公司可以在未来的各方面布局达到一个高点。几家资本能和我们成为战略合作伙伴关系，那就是我们最大的借力。”陈欢说。

在业内人士看来，以顺丰现有的规模，企业的流动性资金至少没有大问题。但引入战略投资，即便是不上市，也给行业未来留下了太多的“想象空间”。

夯实整合核心资源

对于资金的用途，顺丰方面表示，未来将主要用于夯实补充旗下现有的核心资源：电商快递、顺丰优选、顺丰航空、仓储及中转场等基础设施的建设。“公司既定的战略不会发生变化。”陈欢对新金融记者表示。

据悉，目前顺丰优选电商已覆盖全国9个城市，生鲜冷链配送也已由北京逐步扩展到天津，并在华南、华东一带打开市场；顺丰航空旗下有30架飞机从事货邮业务，其中12架为顺丰航空自有；中转场现有22个仓库。顺丰航空的目标是在2015年达到自有飞机25架，今年还会有购买飞机的计划。

另据顺丰速运总部的一位工作人员告诉新金融记者，顺丰近期在密集筹备一个全新的“电子商务事业部”，未来将专门负责天猫等大型B2C客户品牌的合作开发，侧重对客单价格较高的群体的渗透。

目前，顺丰已涉及的电商快递业务占比仅为30%左右，远落后于“通达系”快递的水平。“接下来的目标，就是要把我们的电商快递做起来。在快递的细分市场向定制服务转型，一是满足个人客户对于某段时间内定点送达的需求；二是增加对企业客户供应链和仓储配送环节的服务。”上述工作人员透露。

有业内人士预计，生鲜冷链物流、陆运业务、国际快件都将成为顺丰未来重点布局的“蓝海”，而这些板块，都需要相当大的资金量来完成。

“我们所做融资动作是顺势而为。除了顺丰自身的需求之外，就是大环境。”陈欢进一步表示，资本的进入和退出是行业逐渐步入成熟的标志，随着快递行业的盘子越来越大，未来的行业竞争也会更加充分。顺丰方面希望通过股权多元化的尝试，建立现代公司的企业制度和治理结构。

在民营快递企业中，除顺丰之外，申通、中通、韵达、圆通都早已有资本的布局或上市计划。而倒闭、停止运营的快递物流企业更是不在少数，行业洗牌整合的迹象在今年已开始展现。

快递咨询网专家徐勇对新金融记者指出，今年可谓是快递业的资本并购年，企业优胜劣汰、优化重组尤为明显。快递企业借引入资本来进入行业重组阶段，顺丰此次的融资也不例外。在资本进入后，顺丰如果仍能保证服务品质稳定这一核心竞争力，其行业龙头地位将依旧不可撼动。

近两年快递快运行业重点收购案例：

2013年8月，元禾控股、招商局、中信资本和古玉资本收购顺丰速运25%的股权，交易金额未披露。

2013年6月，重庆百货收购庆荣物流100%的股权，交易金额1.68亿元。

2013年5月，红杉资本收购中通快递原股东持有的10%的股权，交易金额未披露。

2013年3月，中信产业基金收购天地华宇100%的股权，交易金额为7.5亿元（含5亿元债务）。

2013年2月，力鼎资本、鹏康资本、凤凰资本收购全峰快递不超过50%的股权，交易金额2亿元。

2013年1月，原中通快递广东加盟商吴传荣团队收购快捷快递90%的股权，交易金额为1.6亿元。

2012年8月，原申通快递总裁奚春阳从海航集团手中收购天天快递60%的股权，交易金额1.6亿元。

2012年7月，红楼集团以20亿元收购希伊艾斯快递90%以上的股权。

2012年3月，中铁物流集团旗下飞豹快递收购鑫飞鸿100%的股权，交易金额未披露。