20年来首次融资：顺丰为何妥协？

 

始终坚持不上市和不融资的王卫和他的顺丰速递最终妥协。这家素来低调的公司近日宣布了其成立二十年来的首次股权融资：以不超过25%的股份，招来了元禾控股、招商局、中信资本及古玉资本等多个国资背景的“小伙伴”。

不过王卫和顺丰太过神秘，以至于此次融资的最终金额几乎成了“猜谜游戏”。一家投资机构负责人声称获得可靠消息，顺丰此轮估值为325亿元，融资额65亿，但此说法随后被顺丰认定不靠谱；而如果按照业界流传的顺丰2012年200亿元销售额、12亿元净利润以及25倍市盈率估值来估算，则至少可获得近80亿元融资；但也有业内人士对顺丰的估值达到600亿至800亿元之多，他们认为这次融资额可能在150亿元以上。

但无论多少，对顺丰而言也仅是锦上添花而已。因为让同行羡慕嫉妒恨的是，顺丰从来“不差钱”。早在2010年，顺丰的销售额已有130亿元，仅次于中国邮政，占全国18%市场份额；2012年，其年营业收入达到200多亿。据业内传说，顺丰在多个一线城市核心区有整层整层的写字楼，都是王卫真金白银买了产权的，与其它网络空壳快递公司相比，顺丰凭物业升值的收益已相当可观。

顺丰也不缺网络。仔细看看这些数字，它们简直就是王卫在快递行业的“话语权指数”——— 截至目前，顺丰旗下拥有30架全货机；5000多个营业网点；150余个一二级中转场和1万多台营运车辆，是仅次于国家队EM S的中国最大民营快递公司。

顺丰更不缺管理。看看顺丰快递员的装备，除固定的红黑工装、大背包、自行车外，几乎人手一部“巴枪”——— 这个由顺丰和一家供应商共同研制的产品外观像PD A，不仅可直接与顺丰4008呼叫中心对接，还能帮助完成快件的现场跟踪。快件在每一个人、每一个仓库、每一辆车之间发生转移的时候，都要用“巴枪”扫描快件上的条形码。这样一来，电脑里的查询系统就能够跟踪快件的所有去向。

“巴枪”管理最早在2000年由外资快递公司运用，但至今除顺丰外，本土快递企业还不能实现普及，包括EM S在内。还记得2011新年前后那条关于顺丰的热门微博吗？“刚才顺丰的快递员在我司发飙了。‘我一个月工资一万五，会为了你这2000块的礼品丢这个饭碗么！’”

事实上，对于这个不缺钱、不缺网络、不缺管理、更不缺品牌的顺丰，王卫之前的态度一直是“独善其身”、不上市不融资的“两不策略”。即便在2004年，顺丰年收入还仅有13亿元，而FedEx开价40亿-50亿筹划收购，仍被拒绝。还有趋之若鹜的众多PE、PC们，更是开价50万只为和王卫吃一顿饭，就连马云也曾数次约见王卫，但都被婉拒。

有人说，王卫如此低调是他信佛并受过高人指点，尽管时常出没在办公室、收派件一线，但公司内部大部分员工都不晓得老板长什么样。有人说，顺丰的“不上市不融资”策略与王卫的投资理念有关，在顺丰内部，王卫培育新项目的数目大、频率快，试水后不理想就会结束，这种没有求好心切的做事方式更能应对未知的市场竞争。而外来资本或上市公司的约束，无疑将打乱王卫的策略。

不过，现在回头来看，最终令王卫妥协的因素应该来自外部市场的巨变。根据最新《邮政法》规定，外资未经批准不得经营国内快递，基于这一规定，顺丰一度因其港资背景而被联邦快递、U PS等外企投诉。为此，王卫不得不从香港人变成了深圳户口。同时，为避免触及邮政专营业务的嫌疑，顺丰也在内部有了一个约定俗成的规定，不接收、派送政府部门的快件。

不止如此，顺丰的竞争对手和面临的市场环境也更为复杂。此前，顺丰的对手是EM S和众多民营小伙伴，但如今，全球快递巨头如U PS、联邦快递已获得国内市场运营牌照，可以名正言顺地与EM S及顺丰正面竞争。升级装备、巩固并扩大市场份额，无疑是顺丰当务之急。目前国内能够自建航空公司的物流企业只有两家，一是中国邮政集团公司，其享有国企优势；另一家就是顺丰速递，按照规划，顺丰航空2015年将拥有自有飞机25架。但事实上，购买飞机扩大规模不难，但如何获取更多的货运航线、机场的支持，凭顺丰一己之力的民营背景并非易事。

另外，公安部、国家安全部、国家邮政局日前联合发出《关于加强寄递渠道治安管理工作的通知》，要求加强寄递渠道治安管理。作为快递公司中越来越主流的力量，国安部门已将顺丰作为重点监测的合作伙伴。

可以预料的是，随着规模的逐渐壮大，未来顺丰与国有资源以及国有部门的业务交叉将更加频繁，而顺丰“独善其身”的“两不”策略愈加难为。如何改变这种现状，是否要借势整合国有资源以便向更大市场渗透，已成为顺丰无法回避的问题。不过，如今顺丰已做出了选择。