京东进军股权众筹背后逻辑：加强对产业链掌控

 

    2014年，京东令人印象深刻的有三件事：京东IPO，刘强东与奶茶妹妹章泽天的恋情，还有就是快速发展的京东金融。
　　京东金融在过去一年表现亮眼。上半年，京东金融相继推出京东白条、小金库、网银钱包等产品，下半年开始发力众筹与供应链金融，推出众筹和京小贷等业务。
　　其中，京东众筹是京东内部发展最快的明星项目之一。京东方面提供的数据显示，2014年，京东众筹总金额超过1.9亿元，占据2014年中国权益类众筹行业融资总规模的31.6%，发力做到了众筹市场第一。
　　2015年，京东金融显然已不满足于在权益类众筹市场所取得的成绩，将赌注压在了风险和回报率都更大的股权众筹上。
　　京东股权众筹背后：创新+防守
　　股权众筹和公司IPO类似，都是向公众募集资金的一种方式。不过前者专注于项目早期。一方面创业企业有融资需求，另一方面有大量社会闲散资金找不到好的投资项目，股权众筹即是为这两端搭起一条资金桥梁。可缩短传统融资环节，提高融资效率和降低交易成本。
　　目前在国内，债权众筹和权益类众筹发展较快，而股权众筹由于门槛较高，发展比较缓慢。但是也开始在崛起。近一段时间，以天使汇、原始会、牛投网、大家投为代表的股权众筹平台纷纷拿到融资。在2015年的中国互联网金融领域，股权众筹成为继P2P、校园借贷之后的新热点。
　　在这波新热潮中，大多数玩家都是新兴的创业公司。目前公开发声涉足股权众筹领域的巨头公司，只有京东一家。一位接近京东的业内人士认为，京东如此积极进军股权众筹，从生态上看既有创新，也有防守的成分。
　　股权众筹被认为是未来的一个大方向。由于中央鼓励互联网股权众筹融资试点，鼓励全民创业，创投市场未来会极度活跃。股权众筹对于京东来说是一个很好的切入点，创业最需要解决的问题就是人才和资金。股权众筹可以解决资金问题，京东可以通过股权众筹这个模式抓住金融和创业这两个热点。
　　该评论人士认为，除了为京东寻找新的增长点之外。京东积极进军股权众筹的另一个原因在于，这两年小米、乐视这种新兴厂商的崛起，导致京东在新硬件产品的渠道控制力的下降。京东希望借助产品、股权众筹等方式，重新掌握在新硬件领域的主导权。
　　该人士分析，京东早期以3C产品起家，一度成为数码相机、手机等厂商的重要渠道商。过去这两年，小米、乐视这的样新兴厂商崛起，开始绕过京东，京东在产业链上的掌控力开始下降。如小米可以直接在其官网发售产品，华为所有的新品也开始在京东和自己的网站同时发售。
　　“这给京东带来了挑战，这些崛起的新兴厂商，对于京东来说是个很大的威胁，这意味着京东开始在硬件领域失去掌控权。”
　　面对这种威胁，京东推出新的硬件策略：2014年切入智能硬件领域，发力权益类众筹。该平台为新兴的硬件厂商提供用户和订单。在通过权益类众筹积累了一批成熟的创业者后，今年开始进军股权众筹，为这些创业公司提供资金，与他们建立更多的联系，使得他们更黏在京东的平台。
　　“京东试图重新通过金融工具，实现软硬结合，重新加强对产业链的掌控权。”
　　流量生意的利与弊
　　在看京东股权众筹的模式之前，先来看看国内股权众筹主流的几种形态和玩法，大致可分为五类：
　　第一类是为实体企业提供融资服务的股权众筹，代表平台为深圳的众筹平台人人投。
　　第二类是背靠大的媒体平台衍生出来的股权众筹，如创业家的牛投网。
　　第三类是以路演吧和大家投为代表的偏草根的股权众筹。
　　第四类是传统的投融资对接平台开始做股权众筹。代表平台为天使汇和原始会。
　　第五类就是像京东这样的巨头，依靠原有的硬件产品众筹进入到股权众筹领域。在具体策略上，京东股权众筹将采取“领投-跟投”模式，即在众筹过程中由一位经验丰富的专业投资人作为“领投人”，众多跟投人选择跟投。
　　一位股权众筹行业内人士评论认为，在这五种形态中，背靠大的媒体平台衍生出来的股权众筹平台相对来说优势较大，而京东虽然是电商巨头，但在股权众筹这个领域，未必会比小机构更有优势。
　　该人士表示，京东做股权众筹的优势在于品牌背书。劣势在于在股权众筹这件事上，京东原来的流量和电商经验可能都无法起到很好的作用。
　　他认为，股权众筹不是商品买卖。巨头公司有品牌和流量，但买东西的流量和股权众筹的流量是不匹配的。在产品众筹上，巨头的流量是很有优势的，因为用户有尝鲜性。但在股权众筹这个事情上，大流量优势不起作用，股权众筹需要很精准的垂直流量。
　　同时，股权众筹是一件强运营的事情，对线下的要求非常高，需要对项目进行实地调查、与项目见面接触，才可能会有一个靠谱的判断。“投资和电商的逻辑是不一样的，你能做最好的电商，但未必能做好投资。”
　　股权众筹相对于其他众筹模式更重，如何让投资人保持对平台的信赖度是每个平台需要解决的核心问题，同时，是否能够吸引足够多的投资人来平台投资，并且真正创造具有典型价值的投资案例，是股权众筹平台最终生存下来的核心逻辑。
　　目前对于京东来说，京东对应的用户群与投资人之间并不匹配。在京东平台上大部分还是普通的消费品用户，与真正的高净值投资人群还有一定的差距，以上这些都是京东做股权众筹要解决的问题，显然这条路还很长。